El Bank of America que existe hoy en día, es el resultado de la adquisición del antiguo Bank of America, operación realizada por el NationsBank. Éste fue fundado en 1874 en Charlotte, Carolina del Norte, como Commercial Nation Bank, el cual tras adquirir American Trust, en 1957, pasó a llamarse North Carolina Nation Bank y en 1991 adoptó el nombre de Nations Bank. En 1998, el NationsBank absorbió el Bank of America de San Francisco (California), y tomó su nombre.
En cuanto a la historia del antiguo Bank of America, antes de ser adquirido por el NationsBank, antes de 1998; este nació a partir del Bank of Italy, fundado en 1904 por Amadeo Giannini, en San Francisco.
Durante el terremoto de San Francisco de 1906, Giannini pudo el dinero depositado en el edificio bancario. Al diferencia de los otros bancos, conservó la estabilidad de sus depositarios y prestó dinero para los afectados por el siniestro.Desde entonces se extendió por todo el país mediante la compra de numerosos bancos. Y en 1997, dado a problemas financieros, se vió obligado a su venta.
A fines del 2007 Bank of America compró los activos estadounidenses del banco holandés ABN Amro, incluyendo LaSalle Bank, LaSalle Bank Midwest y ABN Amro North America, lo que le permitió aumentar su presencia en zonas del país donde no estaba representado. En septiembre de 2008 adquirió el banco de inversión, Merrill Lynch, por 44.000 millones de dólares tras el colapso de Lehman Brothers. El presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, y Henry Paulson, presionaron a Bank of America para que no divulgara las pérdidas, que llegaron a US$15.840 millones en el cuarto trimestre. Los reguladores intentaban prevenir un pánico sistémico.
El 30 de marzo del 2009, Bank of America anunció que integrará su filial Premier Banking dentro de la división “Merrill Lynch Global Wealth Management” lo que ocasionará el despido de cientos de empleados. Este cambio se produjo para mejorar la posición del Banco como administradores de clientes acaudalados que poseen fondos de $100 000 y $3 millones de dólares. Los administradores de clientes de Premier Banking que estaban a cargo de las relaciones a nivel personal con los clientes dejarán ese rol para convertirse en «especialistas de banca», que asistirán a los 18000 asesores financieros de la compañía con recomendaciones de productos de banca. Los asesores, 16.000 de los cuales llegaron de Merrill Lynch & Co. se harán cargo del trato con los clientes.
En abril de 2009, los fondos de pensión, que representan 1% de las acciones de la empresa, se opusieron a la reeleción de Kenneth Lewis, presidente de Bank of America. Los fondos alegan que los directores del banco, los cuales nunca dieron explicación alguna en cuanto a los beneficios de la compra de Merril Lynch en cuanto respecta a las acciones. El 29 de abril, los accionistas designaron a Walter E. Massey como presidente del directorio; y a Ken Lewis permanecerá como director general y presidente ejecutivo.