Este artículo está basado en un documento que César Gómez me ha enviado por email y del que no conocemos la fuente pero venía con el membrete «For Public Release» así que entendemos que podemos reproducirlo añadiendo nuestros comentarios. Si el autor del mismo lo lee está en su derecho de que lo retiremos o modifiquemos.
1932-1953 EEUU
Después de la Gran Depresión del 29 EEUU se vio obligada a reconstruir las
finanzas corporativas. Para ello el objetivo principal del estado era pactar préstamos con los bancos, compañías de seguros, corporaciones industriales y relacionadas con la defensa para reanudar la economía.
Para ello, sus activos principales fueron los préstamos y, más tarde, las acciones preferentes de los bancos. Los métodos utilizados fue un plan que recapitalizó a los bancos permitiéndoles amortizar y resolver el problema de sus activos. Todo este proceso fue administrado por una agencia independiente.
Dimensión de la operación:
- Número de compañías afectadas: 6.648 en el primer año.
- Tamaño de las compañías: Pequeñas.
- Duración de la operación: 21 años.
- Estimación de costes iniciales: El plan contaba con 500 millones de dólares y capacidad para prestar 1.500 millones más.
- Coste final: No disponible.
¿Cómo funciona?
En primer lugar, el capital entregado a los bancos les permitió reemprender sus actividades de préstamo y en segundo lugar, propició que los bancos solucionaran por sí mismos sus problemas.
1989-1995 EEUU
Esta es la primera de una serie de crisis a nivel mundial que irán siendo subsanadas por sus respectivos países. La que tuvo lugar en EEUU a finales de los noventa fue debido a la crisis de cajas de ahorros.
El objetivo principal de las acciones tomadas fue la de administrar los malos préstamos, ejecutar hipotecas y otros activos que estaban siendo sostenidas por economías en mal estado.
Los activos principales con los que se contó en este caso fueron las propiedades inmobiliarias y el método de actuación el siguiente: el gobierno, el cual aseguró depósitos de cajas de ahorros, se convirtió en el propietario de los activos dañados después de que los ahorros se derrumbaran. Se liquidaron 450.000 millones de dólares en activos. También fue administrado por una agencia independiente.
Dimensión de la operación:
- Número de compañías afectadas: 747
- Tamaño de las compañías: Pequeñas.
- Duración de la operación: 6 años.
- Estimación de costes iniciales: 50.000 millones de dólares.
- Coste final: 300.000 millones de dólares.
¿Cómo funciona?
- Adquisición de activos de ahorro.
- Venta de activos en subastas.
- Creación de un mecanismo para valorar activos congelados.
1992-1996 Suecia
La causa de esta crisis en Suecia fue la caída de la burbuja inmobiliaria y el objetivo fue estabilizar el sector bancario y ensanchar la economía.
Los activos principales contaron con participaciones en la mayoría de los bancos y con el método seguido, el gobierno garantizó a todos los titulares de depósitos y a los acreedores, inyectó capital en algunos bancos y compró otros, separando sus activos en buenos y malos bancos. Una vez más, todo fue administrado por una agencia independiente.
Dimensión de la operación:
- Número de compañías: Pocas.
- Tamaño de las compañías: Grandes.
- Duración de la operación: No disponible.
- Estimación de costes iniciales: No disponible.
- Coste final: El plan gastó 65.000 millones de coronas suecas en apoyo bancario. La mayoría fue recuperada.
¿Cómo funciona?
- El descubrimiento súbito y forzado clarificó el grado de los problemas y de la ayuda requerida.
- Las contribuciones financieras del gobierno ayudaron a restaurar la confianza perdida.
- La dirección en la gestión de los activos en el banco ayudó a limitar las pérdidas.
- La reprivatización de los bancos permitió recuperar los activos de los contribuyentes.
1996 Japón
También aquí, y de forma premonitoria a la que se nos ha venido encima, la causa fue la caída de la burbuja inmobiliaria.
El proceso tuvo como objetivo la gestión de los activos de los bancos que se habían derrumbado y compra de aquellos préstamos poco solventes. Los activos principales fueron los activos de bancos fallidos y el método, la administración de activos de bancos en quiebra derivados de préstamos hipotecarios y más tarde ampliados, también la compra de deuda incobrable y la conversión en fondos fiduciarios. Fue administrado por una Corporación de seguro de depósitos.
Dimensión de la operación:
- Número de compañías: Muchas.
- Tamaño de las compañías: Grandes.
- Duración de la operación: En curso
- Estimación de costes iniciales: No disponible.
- Coste final: No disponible, aunque el coste de la crisis fue estimado alrededor de los 440.000 millones de dólares. En el 2007, el 70% había sido recuperado.
¿Cómo funciona?
- Después de grandes retrasos, el plan jugó un papel fundamental en un gobierno que pasaba por una crisis bancaria.
- Liquidación de activos.
- Otras medidas incluyeron las inyecciones de capital, forzaron fusiones y nacionalizaciones.
2008 EEUU
La causa de la situación actual, que por supuesto no ha terminado todavía, ha sido la crisis crediticia con el alto impacto que ha tenido en los mercados.
Todos hemos escuchado ya el plan que quiere poner en marcha EEUU y su principal objetivo es comprar productos tóxicos provenientes de bancos endeudados nacionales y extranjeros, así como de brokers.
Los activos principales son los valores hipotecados, con la posibilidad de que el Tesoro añada otros activos cuando se necesiten. El método sería que el gobierno comprase estos activos ilíquidos, sosteniéndolos hasta que puedan ser eliminados siendo administrado por el Tesoro.
Dimensión de la operación:
- Número de compañías afectadas: No disponible.
- Tamaño de las compañías: Grandes.
- Duración de la operación: La compra durará dos años y el Tesoro decidirá por cuánto tiempo se conservan esos activos.
- Estimación de costes iniciales: 700.000 millones de dólares.
- Coste final: Hasta el 10% del PIB estadounidense o 1.400 millones de dólares (estimación).
¿Cómo funciona?
- El Tesoro compraría activos tóxicos a través de métodos de mercado incluyendo subastas internas.
- Los administradores de fondos deberían prestar y vender los activos en el momento oportuno.
- Quitar los activos tóxicos del balance de los bancos debería facilitar la labor de éstos de aumentar el capital.
- Las adquisiciones del gobierno bajarían el precio de los activos.