Hace poco me ha llegado publicidad de un fondo de inversión garantizado de ActivoBank con muy buena pinta. Este producto, en la publicidad, ofrece garantía de capital y de un rendimiento de un 4,05% anual, a lo que si añadimos las ventajas fiscales por tratarse de un fondo resulta bastante interesante.
No obstante, hace tiempo adquirí la costumbre de leer y fijarme tanto o más en las letras pequeñas que en las grandes, y es algo especialmente útil para estos casos. Si ignoramos los cuadros y seguimos leyendo el documento, descubrimos que dicha garantía sólo aplica cuando se mantienen las participaciones a vencimiento (5 años) y que el 4,05% lo recibiremos en traspasos periódicos en otro fondo de la gestora de Banc Sabadell, un FondTesoro a largo plazo. Y a medida que seguimos leyendo encontramos que tiene una comisión de gestión del 0,5% y una depositaría del 0,05%.
Para obtener más información nos remiten al folleto del fondo, que se encuentra disponible aquí. Dicho folleto pasa de una página a ocho, y en él podemos encontrar los detalles exactos del funcionamiento, como que a vencimiento el 100% de capital y los intereses del 4,05% del último año se ingresan en forma de participaciones en el FondTesoro comentado, que tiene una comisión de mantenimiento del 0,6% anual, pero nula de reembolso.
¿Entonces?
Si consideramos las comisiones de gestión y depositaría que son anuales, el 4,05% de rentabilidad anunciado queda reducido a un 3,5%, ya no tan atractivo para un plazo de 5 años, especialmente teniendo en cuenta que el resultado de la última subasta de bonos del tesoro a 5años ha sido algo superior al 4,3%. Y si nos vamos al mercado secundario de la bolsa de Frankfurt (nos sirve para ver por dónde pueden ir los tiros para las subastas) vemos que otros bonos del gobierno con vencimiento 2016 (como el fondo) estan ofreciendo rentabilidades mayores al 4,5%.
Personalmente, no lo considero un buen producto, salvo que lo utilicemos como puente para realizar algun traspaso entre fondos, para ahorrarnos tributar, pero en tal caso, un plazo de 5 años parece algo excesivo, y si no lo respetamos tendremos una penalización del 2% por reintegro anticipado.